ارزش فعلی خالص چیست و چگونه در بودجه بندی سرمایه مورد استفاده قرار می گیرد؟
ارزش فعلی خالص چیست؟
ارزش فعلی خالص یکی از معیارهای سرمایه گذاری بودجه ای است که برای ارزیابی پروژه های سرمایه گذاری فیزیکی مورد استفاده قرار می گیرد که در آن یک شرکت ممکن است بخواهد سرمایه گذاری کند. معمولا این پروژه سرمایه گذاری سرمایه ای از نظر ابعاد و پول زیاد است.
ارزش فعلی خالص از جریان های نقدی تخمین شده در تحلیل استفاده می کند که ارزش فعلی خالص را دقیق تر از هر نوع روش بودجه بندی سرمایه می داند، زیرا هر دو متغیر ریسک و زمان را در نظر می گیرد. به این معنی است که تجزیه و تحلیل ارزش فعلی خالص جریان های نقدی را که پیش بینی می شود توسط یک پروژه تحویل می شود، تخمین می بخشد با استفاده از مدت زمان پروژه (t) و هزینه میانگین سرمایه شرکت (i) . اگر نتیجه مثبت باشد، شرکت باید در این پروژه سرمایه گذاری کند. اگر منفی باشد، شرکت نباید در پروژه سرمایه گذاری کند.
انواع پروژه های سرمایه ای که در آن از ارزش فعلی خالص استفاده می کنید
قبل از اینکه بتوانید از ارزش فعلی خالص برای ارزیابی یک پروژه سرمایه گذاری استفاده کنید، باید بدانید که آیا این پروژه یک پروژه متقابل یا مستقل است یا خیر.
پروژه های مستقل کسانی هستند که جریان های نقدی پروژه های دیگر تحت تاثیر قرار نمی گیرند.
پروژه های متقابل منحصر به فرد، با این حال، متفاوت هستند. اگر دو پروژه متقابلا منحصر به فرد باشند، به این معنی است که دو راه برای انجام یک نتیجه وجود دارد. ممکن است یک کسب و کار پیشنهادات مربوط به یک پروژه را درخواست کرده و تعدادی از پیشنهاد ها دریافت شده است.
شما نمی خواهید دو پیشنهاد برای یک پروژه را بپذیرید. این نمونه ای از یک پروژه متقابلا منحصر به فرد است.
هنگامی که شما دو پروژه سرمایه گذاری سرمایه گذاری را ارزیابی می کنید، باید ارزیابی کنید که آیا آنها مستقل یا متقابل هستند یا خیر، و با توجه به آن تصمیم خود را پذیرفته یا رد کنید.
مقررات تصمیم گیری ارزش فعلی خالص
هر روش بودجه بندی سرمایه دارای مجموعه ای از قواعد تصمیم گیری است. به عنوان مثال، تصمیم تصمیم گیری دوره بازپرداخت این است که اگر پروژه سرمایه گذاری اولیه خود را در یک دوره زمانی معین بازپرداخت می کنید ، آن را قبول می کنید. همان قانون تصمیم گیری برای دوره بازپرداخت با تخفیف مناسب است. این فقط دو نمونه است.
ارزش فعلی خالص نیز دارای قواعد تصمیم گیری خاص خود است. آن ها اینجا هستند:
پروژه های مستقل: اگر NPV بیش از 0 دلار باشد، پروژه را بپذیرید.
پروژه های منحصربفرد: اگر NPV یک پروژه بیشتر از NPV پروژه دیگر باشد، پروژه را با بالاترین NPV قبول کنید. اگر هر دو پروژه NPV منفی داشته باشند، هر دو پروژه را رد می کنند.
مثال مثال: محاسبه ارزش خالص خالص
بگذارید بگوییم شرکت XYZ، شرکت دو پروژه، پروژه A و پروژه B را در نظر می گیرد. پروژه A یک پروژه 4 ساله است که جریانهای نقدی زیر را در هر 4 سال شامل: 5000 دلار، 4000 دلار، 3000 دلار، 1000 دلار می گذارد.
پروژه B همچنین یک پروژه 4 ساله با جریان نقدی زیر در هر یک از 4 سال است: 1000 دلار، 3000 دلار، 4000 دلار، 6،750 دلار. هزینه سرمایه شرکت برای هر پروژه 10٪ است و سرمایه گذاری اولیه 10،000 دلار است. NPV را برای پروژه A و B محاسبه کنید و پاسخ خود را تفسیر کنید:
ما در حال تلاش برای تعیین ارزش فعلی این جریان نقدی برای هر دو پروژه هستیم. هر دو پروژه جریان نقدی ناخوشایند دارند. به عبارت دیگر، جریان نقدی سالانه نیست. در اینجا معادله اساسی برای محاسبه ارزش فعلی جریان های ناپایدار جریان نقدی است:
t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) (1) + CF (0) + CF (1) / (1 + I) / (1 + I) t
نکته: شما می توانید این معادله را برای مدت زمان بیشتری به عنوان پروژه ادامه دهید.
تفسیر : برای محاسبه NPV، جریان نقدی را از سال 0 اضافه کنید، که سرمایه گذاری اولیه در پروژه به بقیه جریان های نقدی پروژه است.
سرمایه اولیه، با این حال، خروجی پول نقد است، بنابراین یک عدد منفی است. در این مثال، جریان نقدی برای هر پروژه برای سالهای 1 تا 4، تمام عدد مثبت است.
جایی که من = هزینه شرکت سرمایه و
جایی که t = سالی است که جریان نقدی دریافت می شود
بیایید NPV را برای پروژه S محاسبه کنیم:
NPV (S) = (- $ 10،000) + $ 5000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + 1000 $ / 1.10
= $ 788.20
NPV پروژه S 788.20 دلار است. این بدان معنی است که اگر شرکت در این پروژه سرمایه گذاری کند، به ارزش شرکت به ارزش 788.20 دلار می افزاید.
مثال خود را برای خودتان امتحان کنید شما داده های بالا برای پروژه L. استفاده از معادله NPV و محاسبه NPV برای پروژه L. برو از طریق مراحل. شما باید 1،004.03 دلار دریافت کنید. اگر دو پروژه مستقل باشند، باید هر دو را قبول کنید زیرا هر دو دارای NPV مثبت هستند. با این حال، اگر آنها متقابلا منحصر به فرد هستند، شما فقط باید پروژه L را قبول کنید، زیرا آن دارای بالاترین ارزش خالص فعلی است.
شما می توانید ببینید که چرا NPV یک روش تصدیق بودجه سرمایه ای درست است، چرا که زمان و زمان ریسک را به حساب می گیرد.