آیا نرخ بازده داخلی یا ارزش فعلی خالص بهتر است؟
نرخ بازده داخلی چیست؟
در زبان مالی، نرخ بازده داخلی نرخ های تخفیف (یا هزینه سرمایه شرکت است که ارزش فعلی جریان نقدی پروژه را به همان مقدار که سرمایه اولیه است که برابر با جبران ارزش فعلی خالص پروژه برابر 0 دلار است. کاملا گیج کننده است. همچنین می توانم بگویم که نرخ بازگشت داخلی، برآورد میزان بازده پروژه است.
واضح است که نرخ بازده داخلی یک متریک سخت تر برای محاسبه از ارزش فعلی خالص است. با یک صفحه گسترده اکسل، این یک عمل ساده است. در گذشته، مدیران مالی باید آن را با استفاده از محاکمه و خطا محاسبه کنند که یک محاسبه طولانی و پیچیده بود.
اول، در انگلیسی، نرخ بازگشت داخلی چیست؟ به عبارت ساده، این یک روش بیان یک پروژه در یک درصد است و نه در مقدار دلاری. معمولا درست است، اما برخی استثنائات وجود دارد که باعث اشتباه می شوند.
قوانین تصمیم گیری برای نرخ بازده داخلی
اگر IRR یک پروژه بیشتر یا برابر هزینه پروژه سرمایه باشد، پروژه را بپذیرید. با این حال، اگر IRR کمتر از هزینه پروژه سرمایه باشد، پروژه را رد کنید. منطق این است که شما هرگز نمی خواهید پروژه ای را برای شرکت خود بیاورید که پول کمتری را برای پرداخت پول ( هزینه سرمایه ) به شما بدهد.
درست مانند ارزش خالص فعلی، باید در نظر بگیرید که آیا شما به یک پروژه مستقل یا متقابل منحصر به فرد نگاه می کنید. برای پروژه های مستقل، اگر IRR بیشتر از هزینه سرمایه است، پس شما به عنوان پروژه های بسیاری به عنوان بودجه شما اجازه می دهد. برای پروژه های متقابل منحصر به فرد، اگر IRR بیشتر از هزینه سرمایه باشد، شما این پروژه را قبول می کنید. اگر کمتر از هزینه سرمایه باشد ، شما پروژه را رد می کنید.
یک مثال از نرخ بازگشت داخلی و چرا ارزش فعلی خالص بهتر است
بیایید نگاهی به مثال در این مقاله در مورد ارزش فعلی خالص . اول، نگاهی به پروژه س. نگاهی می اندازیم که وقتی مقدار ارزش فعلی خالص را محاسبه می کنید و از آنجا که این پروژه ها متقابلا منحصر به فرد است، پروژه S از دست می دهد. این ارزش فعلی خالص کمتری نسبت به پروژه L دارد، بنابراين شركت پروژه L را بر Project S انتخاب می كند. با این حال، اگر از ماشین حساب آنلاین استفاده می كنید و جریان های نقدی را برای دو پروژه به آن اضافه می كنید، نرخ بازگشت داخلی پروژه S 14.489٪ است.
در حال حاضر، نگاهی به پروژه L. Project L پروژه ای است که شما تحت معیار ارزش فعلی خالص انتخاب می کنید، زیرا ارزش فعلی خالص آن 1،004.03 دلار است، در مقایسه با ارزش خالص فعلی پروژه S 788.20 دلار. باز هم اگر شما از ماشین حساب آنلاین و جریان پول نقد پروژه L استفاده می کنید، شما IRR برای پروژه L از 13.549٪ دریافت خواهید کرد.
بر اساس معیارهای تصمیم IRR، پروژه L دارای IRR پایین تر است و شرکت پروژه S را انتخاب می کند.
چرا معیارهای تصمیم گیری نرخ بازده داخلی و ارزش فعلی خالص در پاسخگویی به تجزیه و تحلیل بودجه سرمایه، پاسخ های متفاوتی را می دهد؟ در اینجا یکی از مشکلات با نرخ بازده داخلی در بودجه بندی سرمایه است . اگر یک شرکت تجزیه و تحلیل پروژه های متقابلا منحصر به فرد، IRR و NPV می تواند تصمیمات متضاد را بیاموزد. این نیز اتفاق می افتد اگر هر جریان نقدی از یک پروژه منفی باشد به استثنای سرمایه گذاری اولیه .
خلاصه
همه چیز به روش تصمیم گیری ارزش فعلی خالص اشاره دارد که بالاتر از نرخ داخلی نرخ تصمیم گیری است. یکی از آخرین مسایلی که صاحبان کسب و کار باید در نظر بگیرند، پیش بینی نرخ بازپرداخت سرمایه است. IRR گاهی اوقات اشتباه است زیرا فرض می کند که جریان های نقدی از این پروژه در IRR پروژه سرمایه گذاری می شوند.
با این حال، ارزش خالص فعلی فرض می کند که جریان های نقدی از این پروژه در هزینه سرمایه شرکت است که درست است.