تصمیم گیری در مورد اینکه یک پروژه سرمایه چه معنایی دارد
این پروژه های سرمایه ای با بودجه سرمایه ای آغاز می شود که سرمایه گذاری اولیه پروژه و پیش بینی های جریان نقدی سالانه آن را تعریف می کند.
بودجه شامل یک محاسبه برای نشان دادن دوره بازپرداخت تخمین زده شده است، با این فرض که پروژه هر ساله جریان های نقدی مورد انتظار را تولید می کند.
شرکت ها اغلب بیش از یک سناریو را با سرمایه گذاری های اولیه یا مبلغ بازپرداخت متفاوت انتخاب می کنند تا سناریویی را که احتمالا بر روی سطح ریسک و سایر شرایط مورد نیاز برای اجرای پروژه انتخاب شده باشد انتخاب کنید.
پروژه سرمایه چیست؟
یک پروژه سرمایه معمولا به عنوان خرید یا سرمایه گذاری در یک دارایی ثابت تعریف می شود که به تعبیر آن بیش از یک سال طول می کشد. پروژه های فعلی کمتر از یک سال طول می کشد و شرکت ها معمولا این هزینه ها را به عنوان هزینه ای در بیانیه ی درآمد نشان می دهند، نه به عنوان هزینه ی سرمایه گذاری شده در ترازنامه.
پروژه های سرمایه ای می تواند شامل هر طرح بزرگ و گران قیمت مانند خرید تجهیزات برای خط جدید مونتاژ یا ساخت یک انبار جدید باشد. هر پروژه باید ثابت کند که برای خود هزینه می کند و همچنین افزایش تولید، کاهش هزینه ها یا اضافه کردن مزایای خاص تجاری خاصی را نشان می دهد.
دوره پس انداز برای بودجه بندی سرمایه
تعریف دوره بازپرداخت برای اهداف بودجه سرمایه ، ساده است. دوره بازپرداخت نشان دهنده تعداد سالهایی است که سرمایه گذاری اولیه سرمایه پروژه را از جریان نقدی که پروژه تولید می کند، بازپرداخت می کند.
پروژه سرمایه ممکن است شامل خرید یک کارخانه جدید یا ساختن یا خرید یک قطعه جدید یا جایگزین باشد.
اکثر بنگاهها مدت بازپرداختی را تعیین می کنند، به عنوان مثال، سه سال بسته به نوع کسب و کار خود. به عبارت دیگر، در این مثال، اگر بازپرداخت کمتر از سه سال باشد، شرکت سرمایه را در این پروژه خریداری می کند. اگر بازپرداخت چهار سال طول بکشد، این کار را نمی کند، زیرا بیش از هدف شرکت یک دوره بازپرداخت سه ساله است.
محاسبه دوره پس انداز
اکثر شرکت های کوچک تر برای یک دوره بازپرداخت یک محاسبه ساده یا تقریبی را ترجیح می دهند:
دوره بازپرداخت = (سرمایه گذاری مورد نیاز / پروژه سالانه نقدی)
جریان نقدی سالانه، سرمایه ای است که هر ساله به صورت نقدی تولید می شود. با این حال، اگر این سرمایه گذاری سرمایه گذاری جایگزینی مانند یک ماشین جدید جایگزین یک ماشین منسوخ شده بود، پس جریان نقدی سالانه به جریان نقد افزایشی سالانه خالص سرمایه گذاری تبدیل می شود.
بازپرداخت این پروژه سال (به اضافه چند ماه) قبل از جریان نقدی مثبت تبدیل می شود.
یک مثال
بگذارید بگوییم شما دو ماشین در انبار دارید. ماشین هزینه ای 20،000 دلار است و شرکت شما انتظار دارد که بازپرداخت با نرخ 5000 دلار در سال باشد. ماشین B هزینه 12000 دلار و شرکت انتظار بازپرداخت را با همان سرعت به عنوان ماشین A. دو سناریو را به صورت زیر محاسبه کنید:
ماشین A = $ 20،000 / $ 5000 = 4 سال
ماشین B = $ 12،000 / $ 5000 = 2.4 سال
با تمام چیزهای دیگر برابر است، شرکت ماشین B را انتخاب می کند
دوره بازپرداخت به عنوان روش تصمیم گیری سرمایه پروژه
فرمول دوره بازپرداخت دارای نقایص خاصی است. به عنوان مثال، اگر شما در زندگی اقتصادی این دو ماشین اضافه کنید، اگر می توانید تجهیزات مختلف را چندین سال متفاوت ببینید، می توانید پاسخ بسیار متفاوت دریافت کنید. بنابراین، یک فقدان بازپرداخت این است که نمی تواند در زندگی مفید تجهیزات و یا گیاه مورد استفاده برای ارزیابی قرار گیرد.
شاید انتقاد حتی مهمتر از دوره بازپرداخت این است که ارزش پول را در نظر نمی گیرد. جریان نقدی پروژه که قرار است تا دو تا 10 سال یا بیشتر دریافت شود، در آینده، به همان مقدار که جریان نقدی انتظار می رود در سال اول دریافت شود، دریافت می شود.
با توجه به ریسک اقتصادی همراه با گذشت زمان برای دریافت پول، فرمول نتیجه مطلوب تر از واقعیت را پیشنهاد می کند.
آخرین، اما نه کم، دوره بازپرداخت، پروژه ای با جریان نقدی ناخالص را خوب نمی کند. اگر یک پروژه جریان های نقدی ناسازگار داشته باشد، پس دوره بازپرداخت یک روش بودجه بندی سرمایه نسبتا بی فایده است مگر اینکه مرحله خالص استفاده از ضریب تخفیف برای هر جریان نقدی را بپذیرید.
مزیت اصلی فرمول بازپرداخت این است که نتیجه "سریع و کثیف" آن را فراهم می کند تا به مدیریت برخی از تخمین های تقریبی در مورد زمانی که پروژه سرمایه گذاری اولیه را پرداخت. حتی با استفاده از روش های پیشرفته ای که در دسترس است، مدیریت می تواند به منظور بهره وری به این روش سعی و کوشا متکی باشد.