در اینجا مراحل استفاده از مدل DuPont برای محاسبه هر دو بازده سرمایه گذاری و بازده حقوق صاحبان سهام است.
دشواری: متوسط
زمان مورد نیاز: نامتقارن
چطوره؟
ابتدا به بازده سرمایه گذاری شرکت (ROI) یا بازده دارایی (ROA) نگاه کنید که عبارت است از:
ROI = درآمد خالص / دارایی های مجموع = _____٪ که درآمد خالص از صورت حساب درآمد گرفته شده است و دارایی های کل از صورت حساب های مالی گرفته شده است. این نسبت به شما می گوید که به طور موثر شما از بنیاد دارایی خود برای تولید استفاده کرده اید.
به عنوان مثال، بگذارید بگوییم ABC، Inc.، یک شرکت سخت افزاری کوچک، در سال 2009 113.5 میلیون دلار فروش کرد و دارایی های کل 2.000 میلیون دلار بود. سپس، محاسبه ROI:
ROI (ROA) = 113.5 دلار / 2000 دلار = 5.7٪
این به شما چیزی نمی گوید، اما شما به یک منبع برای مقادیر متوسط صنعت مانند Bizminer.com نگاه می کنید، شما می توانید ROi خود را با صنعت شما مقایسه کنید. اگر متوسط صنعت شما، برای مثال 9.0٪ برای شرکت های سخت افزاری کوچک باشد، می دانید که ROI شما کمتر از میانگین صنعت است.
از آنجا که ROI (ROA) برای ABC، Inc. کمتر از میانگین صنعت است، شما می خواهید بدانید چرا. برای انجام این کار، می توانید از مدل Dupont استفاده کنید و ROI را به قطعات آن متفرق کنید. ROI شبیه این خواهد بود:
ROI = درآمد خالص / فروش X فروش / مجموع دارایی = _____٪ که درآمد خالص / فروش خالص سود خالص است و از صورت حساب درآمد حاصل می شود و فروش / مجموع دارایی کل حجم دارایی است و فروش حاصل از صورت حساب خالص و دارایی های کل از ترازنامه می آید
ROI متشکل از دو بخش است: حاشیه سود شرکت و گردش دارایی و یا توانایی آن برای تولید سود و فروش براساس دارایی آن.
بعدا می خواهید بدانید کدام بخش از ROI مشکلی را برای کسب و کار شما ایجاد می کند - حاشیه سود یا گردش مالی . اگر معلوم شود که حاشیه سود خالص 3.8٪ و حجم کل دارایی 1.5X است، پس:
ROI (ROA) = 3.8٪ X 1.5 = 5.7٪ که همان چیزی است که شما در مرحله 1 قرار گرفتهاست. اکنون می دانیم که هر بخش از معادله به بازده سرمایه گذاری شرکت کمک می کند. ABC، Inc. برای هر دلار از فروش 3.8 سنت را به دست آورد و دارایی های خود را بیش از 1.5X در هر سال به دست آورد. اگر صنعت شرکت سخت افزار کوچک دارای حاشیه سود خالص 5.0٪ و مجموع گردش مالی دارایی 1.8X بود، ABC، Inc. در هر دو تعداد، به ویژه حاشیه سود خالص کم بود.
ما مشخص کرده ایم که شرکت ما به عنوان مثال استفاده می کنیم، ABC، Inc. با توجه به ROI خود و متوسط صنعت، ضعیف عمل می کند. مدل Dupont Extended، ما را قادر می سازد تا همانند سازی بازده حقوق صاحبان سهام را بررسی کنیم.
ROE = درآمد خالص موجود برای سهامداران مشترک / Equity Equity = _____٪ که درآمد خالص از صورت حساب درآمد حاصل می شود و Equity Equity مجموع کل حساب های سهام در صورتحساب می باشد .
نسبت بازده سهام می تواند تغییر کند:
ROE = ROI X Equity Multiplier یا
ROE = ROI X مجموع دارایی / سهام عادی که در آن مجموع دارایی ها از ترازنامه گرفته شده است به عنوان سهام عادی است. ضریب تقسیم سود ROE با ROI متفاوت است با اضافه کردن اثرات بدهی به معادله.
با استفاده از اعداد از مثال محاسبه ROI، این گام بعدی در محاسبه بازده حقوق صاحبان سهام یا ROE است:
ROE = 5.7٪ X $ 2000 / $ 896 (سهام عادی از ترازنامه) = 12.7٪
اگر ROE برای ABC، Inc. 12.7٪ باشد و متوسط صنعت برای صنعت سخت افزار کوچک است و 15.0٪ است، ABC، Inc. با توجه به ROE و ROI ضعیف عمل می کند. ROE اندازه گیری ثروت سهامداران شرکت است و سهامداران نسبت سود دهی به بیشترین میزان نگاه می کنند.
این معادله دوپونت توسعه یافته است:
ROE = (حاشیه سود خالص) (کل دارایی) (ضریب صحی)
= درآمد خالص / فروش X فروش / مجموع دارایی گردش X دارایی / دارایی کلی
سه عنصر برای ایجاد ROE یک شرکت تعامل دارند. این عناصر حاشیه سود هستند ، بازدهی که شرکت با استفاده از دارایی های آن برای تولید فروش (نسبت کل سود دارایی) و اثر بدهی به شرکت (ضریب سرمایه) استفاده می کند. برای ABC، Inc.، حاشیه سود خالص و گردش مالی دارایی، به ویژه، ضعیف هستند و کاهش سود سهام را کاهش می دهند.
آنچه شما نیاز دارید
- ترازنامه
- صورت حساب درآمد
- تجزیه و تحلیل نسبت مالی برای شرکت شما